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Los dividendos no tiene importancia práctica para el inversor-stand by me shinee

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Los dividendos para el inversor no tiene importancia práctica en el Sina columnista a Wang Qun 2016 a principios de este año, la distribución de fondos, de repente comenzó a un gran aumento de los dividendos, el anuncio de una página completa publicada, en realidad, son la mayoría de los fondos de la empresa, la acción se fija anual de la mayoría son a base de oro y, en la medida de lo posible, de conformidad con las normas mínimas de dividendos la operación.¿Fondo de dividendos al mismo tiempo, la historia se repite de nuevo algo incómodo: un inversor compra acaba en el Fondo de los dividendos, los fondos a la compra de los inversores de vuelta parte de regreso, dijo que era "extra", el dinero de los inversores de dudas: acabo de comprar a fondo cómo en pocos días se convierte en dividendos?¿La disminución de las inversiones del Fondo, por qué yo?¿Gastos de compra antes de cobrar jubilación?Una, los gestores de fondos cada vez más reacios a los dividendos de 2004 entró en vigor el 1 de julio, los valores de las medidas de gestión de fondos de inversión del artículo 35 establece que: "la distribución de los ingresos de fondos cerrados, no menos de una vez al año, el 90 por ciento de los ingresos anuales del Fondo de asignación de fondos se ha cerrado la realización anual no inferior a el producto.El contrato de apertura de fondo será el porcentaje más bajo de la distribución de los ingresos del Fondo acordado anualmente el número y la distribución de los ingresos del Fondo ".La csrc publicó el 7 de noviembre de 2014, las disposiciones del artículo 37 el 8 de agosto de la oferta pública de valores de inversión de la nueva aplicación de las medidas de gestión ":" la distribución de los ingresos de fondos cerrados, no menos de una vez al año, la proporción de la distribución de los ingresos anuales del Fondo cerrado no podrá ser inferior al 90% de los fondos anuales para la distribución de los beneficios.La distribución de los ingresos del Fondo abierto por el Fondo del contrato ".Recordando el reglamento de evolución de los dividendos, podemos ver muy claramente en aspectos de fondo, y si la apertura de los dividendos, como dividendos, la decisión del Fondo de la empresa.En un sentido general, debido a que los dividendos que reducir los ingresos, los gastos de gestión del Fondo de la empresa por lo tanto, el fondo natural de la empresa y la falta de voluntad de los dividendos.En cuanto a los inversores, especialmente en la teoría general de los inversores individuales, los dividendos no tienen la preocupación de fondo.Cuadro: nota de acuerdo la situación de fondo abierto por la menor proporción de dividendos de los últimos 11 años: (1) Fuente: datos de la evaluación del centro económico de Kim Shin (2) mínimo acordado el dividendo de más del 10 por ciento, y menos de un entero, bajo según los criterios de la estadística.Por ejemplo, el acuerdo es del 15%, siendo el 10% de la intención de fondo, porque no había más dividendos.Tras la eliminación de fondo cerrado, ETF, fondos del mercado monetario, desde el Fondo de la clasificación, los fondos de deuda financiera a corto plazo de los cinco tipos de cuadros estadísticos, es la situación de acuerdo a otras categorías de la apertura de nuevos fondos en los últimos 11 años por la menor proporción de dividendos.Porque la versión de 2004 el viejo reglamento expresamente estipulado, es decir, el número más alto de los dividendos y un porcentaje mínimo de 2014 el nuevo reglamento, aunque esta versión no está claramente definido, pero se estima que muchas empresas de fondos o en formato de texto de la vieja versión de la ley.Sin embargo, véase el cuadro de situación, desde el punto de vista de cerca de dos años, está aumentando rápidamente el número de fondos de parte de los dividendos no mínimo preestablecido.Temprano, el Fondo de las empresas tienden a muchos dividendos, véase el cuadro, por ejemplo, cuatro años antes de que la mayoría de los fondos de reparto de dividendos por la menor presunción es superior al 50%.Pero, a partir de 2009, la intención de reducir gradualmente la distribución de fondos para la empresa, el porcentaje más bajo de dividendos disminuye un valor predeterminado, para determinar el porcentaje mínimo preestablecido en 10%, 20% de estos dos criterios, el dividendo es casi un acto de Pushing Daisies, decir.Figura: Fondo abierto por la menor proporción de dividendos de los últimos 11 años, la presunción es igual a menos del 50% de la proporción de fondos y de más del 50% de la nota de la proporción de casos: (1) la falta de reparto de dividendos mínimo acordado un número entero, bajo según los criterios de la estadística.Por ejemplo, el acuerdo es del 15%, siendo el 10% de la intención de fondo, porque no había más dividendos.(2) para los dividendos mínimos acordados en el contrato, para algunos es "cada vez que los dividendos", en el Fondo es "un contrato escrito el dividendo anual", esto es, problemas de aplicación, el resultado final es el mismo.¿Los fondos disponibles para la distribución de los beneficios a la mitad de la distribución?Si en un 50% como mínimo preestablecido de cuenca, a los dividendos es igual o inferior al 50% del Fondo a fondo como clase, porcentaje superior al 50% del dividendo mínimo preestablecido como otra clase de estadística acerca de la cantidad, la proporción de fondos relacionados con la emisión de sus respectivos años de estos dos tipos de Fondo, se puede ver claramente en la curva de la figura de dos por el fondo: presunción de reparto de dividendos la proporción más baja, la presunción del alto porcentaje de dividendos cada vez menos.En los primeros años de vida, estos dos tipos de fondos representan más de la mitad son básicamente respectivos; ahora, el primero representa más del 90%, que está cerca de cero.El Fondo es cada vez más reacios a los dividendos.Tal vez, la justificación a algunos fondos para la empresa: son los dividendos mínimos preestablecidos, en teoría, el futuro puede ser más puntos.¿Lógicamente, eso es cierto, pero si es la voluntad de los dividendos, por qué no aumenta directamente el contrato mínimo previsto para los dividendos?En segundo lugar, los inversores deben concentrarse en hacer las inversiones para muchos de los inversores institucionales, los dividendos de un papel específico, la evasión fiscal, por lo que necesitan.Sin embargo, los inversores no es necesario prestar atención a la misma cantidad de dividendos los dividendos, porque la deducción neto total de activos más nuevos, pero que en realidad no ha cambiado.Es que en los dividendos de la inversión en el mercado occidental de copiar.A partir de allí la inversión antes de ver su pasado, desde el punto de vista de la inversión industrial, a partir de la movilidad que antes, no ahora, en el mercado, desde el punto de vista de dividendos sí tiene cierta importancia para mí en ese momento a los inversores.Sin embargo, para el actual Fondo de liquidez en el mercado chino de la apertura de la buena situación de trato especial, no, cada uno puede canjear la libertad de acuerdo con la compra, el valor neto, los dividendos no es innecesario, la mayoría de los inversores a cuenta de su rendimiento, mientras que la amortización del Fondo de inversión que puede ser.¿En cuanto a la guarda de reembolso de gastos, dijo el lunes que la situación de hecho es: que tan inteligente?Los inversores necesitan dinero, el Fondo de la empresa es el dividendo, y una cantidad similar.Por qué el Fondo de fondos producto de tanta clase, es que los inversores, según la preferencia de los beneficios y riesgos de su elección, en el momento adecuado con fondos adecuados.El tiempo básico, la elección de voto sobre la base de la demanda, también a largo plazo y la rígida estrategia diferente.Desde que en el año 2015 tres veces desde el mercado de valores de ajuste de intereses, fluctuaciones de tipo de fondo de gran amplitud, y de manera bien interpreta la importancia de elegir cuando y alternativa radical.La situación actual en el mercado de bonos, tiene dos características principales: la primera, que la mayoría de los fondos de reparto de dividendos es grande, esto hace que los dividendos que aparece más no tiene sentido, no tiene sentido.La segunda, que es uno de los medios de comercialización, dividendos, fondos de empresas importantes dividendos, pero ahora, debido a la publicación de nuevos fondos demasiado, ya sea continua o comercialización de nuevos productos, la emisión de bonos del Fondo de promoción de la vieja, ha sido la propia empresa de fondo durante un largo tiempo.En el futuro, cuando el Fondo de inversión para los inversores en la elección, debe prestar atención del rendimiento de los fondos de la tasa de crecimiento neto de Malabo, con rango de longitud de tiempo de la tasa de crecimiento de fondos similares, el Fondo Global de desempeño bueno como objeto de inversión propia, para obtener el verdadero y real en el retorno de la inversión.Además, para la empresa es el punto de vista de los dividendos, fondos de fondos de inversión que afectará al funcionamiento de los dividendos, especialmente altos dividendos y elevar los costes de fondo de comercio, reducir la rentabilidad de los inversores, porque en los dividendos antes de que el Fondo debe vender suficientes existencias para asegurarse de que tiene suficiente dinero para repartir.Según las estadísticas de la investigación, con un promedio de alrededor de 70% de la preferencia de los inversores "de reinversión de dividendos", es decir, después de la cuenta de dividendos, en aproximadamente el 70% de los dividendos y rápidamente en el Fondo de los fondos, y que la recompra de acciones para la venta.El ranking de rendimiento de dividendos debido a la influencia de los fondos, los gestores de los fondos de la renuencia de los inversores, por supuesto, es que no quiero, por lo tanto, los inversores no para mejorar los ingresos de inversión favorables dividendos, no es en realidad un comportamiento eficaz de la protección de los derechos e intereses legítimos de los inversores.Empezando desde el ángulo de salvaguardar los intereses de los inversores, el autor también está a favor de menos dividendos.Ni siquiera los dividendos, también.¿Tres, si la innovación puede tratar la cuestión de fondo de la apertura de los dividendos?En la actualidad, en la industria de los dividendos es para tratamiento de fondo: En primer lugar, los productos convencionales, menos puntos por lo menos posible.En segundo lugar, cada año podría posponer el puntos de posponer hasta el último momento, de fondo, el número actual de puntos en el tiempo de explosión de los dividendos de repente, por esta razón es."La distribución de los ingresos del Fondo abierto por el Fondo del contrato".¿En vista de la nueva legislación sobre su dividendo total entregado a fondo de la empresa, entonces, en el futuro la emisión de nuevos fondos, el Fondo de innovación de la empresa si se puede tratar de la cuestión de fondo no dividendos?En general, esto debería ser una práctica que vale la pena intentarlo.En primer lugar, de los dividendos es un eficaz de las medidas de protección efectiva de los intereses de los inversores.Debido a la necesidad de considerar los dividendos, no necesitamos para combatir los dividendos y la venta de las acciones, el Fondo de población de secundaria se reduce la frecuencia de las transacciones, con la disminución de la inversión de la transacción no tendrá costes de transacción, reducir la sincronización.Desde el punto de vista objetivo afectará al funcionamiento de los fondos de inversión abierto, la redención, la compra diaria de dividendos así dos tipos de dividendos, si no, se puede reducir una desventaja.En segundo lugar, los gastos de gestión no puede aumentar los ingresos de los fondos de la empresa.Especialmente en la actual situación de los bancos y canales para la gestión de los fondos de fondos de la empresa se divide en más y más, no puede mejorar los ingresos de los gastos de gestión del Fondo de la empresa en la medida en que los fondos de la naturaleza será bienvenida, esto para el desarrollo sostenible de la industria de los fondos de beneficio.En la actualidad, el mercado de fondos de medio ambiente que enfrenta la empresa es muy grave, según los medios de comunicación, algunos fondos para pagar a los bancos, la Comisión ha seguido hasta el 80% del Canal, ha emitido más de la mitad de los ingresos de la empresa para el Canal.En tercer lugar, no menos los dividendos para los inversores institucionales el comportamiento de voto sobre la base de resultados.Por un lado, algunos organismos no puede darse cuenta de la evasión fiscal, evasión fiscal, por otro lado, la proporción de los ingresos en su estructura no es muy alto, puede evitar que la evasión no es bueno, no importa.Al mismo tiempo, si el Fondo simplemente no son los dividendos, puede que los inversores de todas las instituciones, a los inversores y los inversores individuales, todos juntos, en una línea de partida.En cuarto lugar, no hay dividendos de desarrollo estable y ordenada para la Fundación mercado.Porque hay normas claras en los dividendos, pago de dividendos, fondos de fondos y de la distribución de los ingresos entre la distancia de no más de 15 días de trabajo, habida cuenta de que el Fondo de empresas existe un plazo final a dividendos y que tenía cerca de los dividendos de la asignación, entonces, la caída del mercado de valores de tendencia de mercado a principios de 2016, por razones de un recesivo, es probable que el comportamiento de la distribución de fondos y tiene cierta relevancia.En el futuro, con cada vez más la emisión de nuevos fondos, esta influencia se puede ser cada vez más grande.Y si hay algunos fondos para los dividendos, puede reducir la presión de venta en el mercado secundario de cobrar.En quinto lugar, los dividendos, que algunos fondos de alto valor neto de confianza a los inversores, puede promover la idea de un fondo de inversión correcta, porque en el mismo año, la cuota de la separación fue finalmente controlado, es una de las razones porque la resolución tiene empresas de fondos en concepto de adaptación de los presuntos errores de inversión.Saca dinero de una cuota de suscripción de fondos de los inversores, de fondos para comprar o no una cosa importante, participaciones en fondos de inversión sin distinción de igualdad, la idea correcta debería ser: capacidad de ingresos relacionados con el Fondo de inversión.Bajo esta premisa, muchos fondos de alto valor neto, que es la capacidad de gestión de fondos de inversión.En la actualidad, además de los fondos del mercado monetario, cuando el dividendo se refleja en el valor neto de fondos después de dividendos que ha perdido su significado original.Por lo tanto, la cuestión de fondo no los dividendos no puede, no debe haber nada.Introducción: la economía (autor, Director General Adjunto del Centro Ann Jinxin evaluación del Director.Analista Jefe de investigación de valores – que anteriormente los productos financieros de la evaluación del Centro de la galaxia, el Director General de la Fundación Centro de investigación de valores.En este documento el autor) para uso exclusivo de autorización de Sina, no se reproducen.El discurso no representa el punto de vista.

分红对于普通投资者没有实际意义   文 新浪财经专栏作家 王群航   2016新年伊始,基金公司的分红突然开始大幅度增多,整版整版的分红公告发布,其实,这些都是绝大多数基金公司、绝大多数基金一年一度的固定动作,并且都是在尽量按照最低的标准进行分红操作。 基金分红   与此同时,一些尴尬的故事也再次重复:某投资者刚刚申购了某基金;该基金分红,把该投资者的申购资金退了一部分回来,说那是“红利”;该投资者疑惑:我刚买基金的钱怎么没几天就变成了红利?基金公司为什么要减少我的投资额?之前多收的申购费退不退?   一、基金公司越来越不愿意分红了   2004年7月1日起施行的《证券投资基金运作管理办法》第三十五条规定:“封闭式基金的收益分配,每年不得少于一次,封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。”   中国证监会2014年7月11日发布、8月8日起新施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十七条规定:“封闭式基金的收益分配,每年不得少于一次,封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的百分之九十。开放式基金的收益分配,由基金合同约定。”   回顾分红法规演变,我们可以很清楚地看到,在开放式基金方面,是否分红、如何分红,决定权在基金公司。从一般意义上讲,由于分红会减少基金公司的管理费收入,因此,基金公司天然地缺乏分红意愿。至于投资者,尤其是普通个人投资者,理论上完全不必关注基金的分红。   附表:开放式基金过去11年对于最低分红比例的约定情况   附注:(1)数据来源:济安金信基金评价中心(2)约定最低分红比例高于10%,且不足一个整数的,按照就低的标准统计。例如,约定是15%的,算作10%,因为基金公司本来就没有多分红的意愿。   在剔除了封闭式基金、ETF、货币市场基金、分级基金、短期理财债基这五种类型的基金之后,附表统计的是其它各类开放式新基金过去11年里对于最低分红比例的约定情况。因为2004版老法规对此有明确的规定,即分红的最高次数和最低比例,2014版新法规虽然对此没有明确的规定了,但估计很多基金公司还是在套用老版法律文本格式。不过,参看附表,从近两年的情况来看,不再预设最低分红比例的基金数量正在快速增加。   早期,基金公司都倾向于多分红,参看附表,例如,前四年,绝大多数基金对于最低分红比例的预设都是高于50%的。但是,从2009年开始,基金公司的分红意愿逐渐降低,对于分红最低比例的预设值逐渐降低,大量基金把预设的最低比例确定在10%、20%这两个标准上,分红几乎成为了一种点到即止、意思一下的行为。   附图:过去11年开放式基金对于最低分红比例预设等于、低于50%的基金占比情况和高于50%的基金占比情况一览   附注:(1)约定最低分红比例不足一个整数的,按照就低的标准统计。例如,约定是15%的,算作10%,因为基金公司本来就没有多分红的意愿。   (2)对于最低分红比例的约定,有的基金契约中写的是“每次分红”,有的基金契约中写的是“年度分红”,这是执行方面的问题,最终结果都是一样。   基金公司愿意把可供分配利润的一半分配出去吗?如果以50%作为一个分水岭,把预设最低分红比例等于和低于50%的基金作为一类,把预设最低分红比例高于50%的基金作为另一类,统计一下这两类基金占各自所在年份发行的相关基金数量的比重,就可以看到附图中那两根明显分道扬镳的曲线:预设分红比例低的基金占比越来越多,预设分红比例高的基金越来越少。早年,这两类基金的占比基本上是各自一半;现在,前者的占比超90%了,后者正在接近零。基金公司真的是越来越不愿意分红了。   也许,有的基金公司会辩解:那些都是最低分红比例预设,理论上未来可以多分。逻辑上的确如此,但如果的确是愿意多分红,为什么不直接提高对于最低分红比例的契约规定呢?   二、投资者应专心做好趋势投资   对于很多机构投资者来说,分红会有特定的避税作用,因此,他们需要。   但是,普通投资者则没有必要关注分红,因为分红会等量扣减最新净值,但大家的资产总量实际上没有发生变化。   分红一说是从西方的投资市场中照搬过来的。从他们那里早期的投资情况来看,从他们过去实业投资的角度来看,从他们以往市场的流动性大不如今的角度来看,分红对于当时的投资者来说是具有一定意义的。但是,对于当前中国市场上流动性良好的开放式基金,非特殊情况,每个交易日都可以按照净值自由地申购、赎回,分红根本就没有必要,广大投资者要实现自己的收益,只要赎回所投资的基金就可以了。至于节省赎回费一说,事实情况是:哪有那么巧的事?投资者正好需要钱,基金公司就正好分红了,并且数额相近。   基金公司为什么设计出那么多种类的基金产品,就是要让投资者根据自己的风险收益偏好去选择,在合适的时间里持有合适的基金。这种择时、择基的基本投基要求,也是与僵化的长期持有策略截然不同的。自从2015年中以来的三次股市行情大调整,权益类基金净值的大幅度波动,都一再很好地诠释出了择时与择基的重要性。   就目前市场中的分红情况来看,主要有这样两个特点:第一,多数基金的分红比例不大,这就使得原本没有意义的分红,显现的更加没有意义。第二,以往,分红是基金公司重要的营销手段之一,可是现在,由于分红少、新基金发行太多,无论是持续营销,还是新产品发行,老基金的分红宣传已经被基金公司自己淡化较长时间了。   未来,投资者在选择基金进行投资的时候,一定要密切关注基金的业绩��净值增长率,以及该增长率在同类基金中的各种时间长度的排名,选择综合业绩表现好的基金作为自己的投资对象,来获取真真切切、实实在在的投资收益。   另外,对于分红,基金公司的观点是分红会影响基金的投资运作,尤其是高分红,会提高基金的交易成本,降低投资者收益,因为在分红之前,基金必须卖出足够的股票,以保证有足够的现金可供分配。根据笔者的调研统计,平均约有70%左右的投资者偏好“分红再投资”,这就是说,分红之后,大约有70%的红利资金又会迅速回到原基金的账户中,相关基金又有可能不得不买回才卖出的股票。   由于分红会影响相关基金的业绩排名,基金经理普遍不愿意,投资者当然也都不愿意,因此,不分红对于提高投资者的投资收益有利,不分红其实是有效保护投资者合法权益的一种行为。从维护投资者利益的角度出发,笔者也赞成少分红。甚至不分红,也可以。   三、是否可以创新尝试发行不分红的开放式基金?   目前,行业里对于分红处理方式是:第一,常规基金产品,能少分就尽量少分。第二,每年能推迟分就尽量推迟分,直至最后的截止时点,当前时点上分红的基金数量突然爆增,就是这个原因。   “开放式基金的收益分配,由基金合同约定。”鉴于新法规把分红的大权全面交给了基金公司,那么,在未来发行的新基金里,基金公司是否可以创新性地尝试发行不分红的基金呢?总体来看,这应该是一个值得尝试的做法。   第一,不分红是一项有效保护投资者利益的有力措施。由于不需要考虑分红,不需要为了应对分红而卖出股票,基金的股票二级是交易频度就会降低,随着非投资性交易的减少,交易成本将会同步减少。从影响开放式基金投资运作的客观因素来看,有日常的申购赎回、分红这样两种,如果不分红,就可以减少一项不利的因素。   第二,不分红可以提高基金公司的管理费收入。尤其是在当前银行渠道等对于基金公司管理费的分成越来越多的情况下,不分红可以在一定程度上提高基金公司的管理费收入,各个基金公司自然都会热烈欢迎,这对于基金行业的可持续发展有利。当前,基金公司面临的市场环境很严峻,据媒体披露,有的基金公司支付给银行渠道的尾随佣金已经高达80%,已经把超过一半的公司收益让渡给了渠道。   第三,不分红不会对于机构投资者的投基行为产生显著影响。因为一方面,有些机构无法实现避税;另一方面,避税占他们收入结构中的比例并不是很高,能避则好,没有避不无大碍。同时,如果基金干脆都不分红,则可以让所有的机构投资者、让机构投资者与个人投资者,大家共同地在一个起跑线上。   第四,不分红有利于基础市场行情的平稳、有序发展。因为在分红中有明确的规定,基金的红利发放日与基金收益分配截止日之间的距离不得超过15个工作日,鉴于基金公司普遍存在着到最后的分红期限临近而不得不分红的时候才进行分配,那么,2016年初股票市场行情走势的下跌,一个隐性的原因,可能就是与基金的分红行为有一定的关联。今后,随着新基金的发行越来越多,这个影响还将有可能越来越大。而如果有一些基金能够不分红,则可以降低二级市场的兑现抛售压力。   第五,不分红,让一些基金放心大胆地把净值做高,可以促进广大投资者树立正确的投资基金理念,因为当年的份额拆分最终被叫停,原因之一就是因为拆分有基金公司在顺应投资者错误投资理念的嫌疑。投资者拿出一笔资金申购基金,能够买到多少的基金份额不是一件重要的事情,基金份额没有贵贱之分,正确的投资观念应该是:相关基金的投资盈利能力。在此前提下,很多净值高的基金,可能正好是投资管理能力好的基金。   当前,除了货币市场基金以外,当红利已经实际上反映在基金的净值之中之后,分红便早已失去了它原始的内涵。因此说,发行不分红的基金,应该没有什么不可以。   (本文作者介绍:济安金信副总经理、基金评价中心主任。原华泰证券研究所金融产品研究评价中心首席分析师,原银河证券基金研究中心研究总监。)   本文为作者独家授权新浪财经使用,请勿转载。所发表言论不代表本站观点。相关的主题文章: